宁波市奉化区小草电力志愿服务队亮相中国慈展会

经济增长的适度区间把握在7.5%—9%,表明我国经济已从高速转入中高速增长阶段。

举办公共工程,旨在增加就业。凯恩斯不同意古典经济学供给会自动创造需求的论述,认为所以发生危机是因为有效需求不足。

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摈弃了传统的财政平衡的观点。这需要科学地继承,需要深入中国经济发展和改革的实践,需要了解中国的历史,需要进行科学的抽象。法国另一重商主义代表人物是时任路易十四的财政大臣柯尔贝尔,他把这种理论付诸实践,建立了许多皇家手工工场,以支持多卖少买。凯恩斯主义使得后来的各国政府一遇到危机一般会轻车熟路地选择扩张性的刺激性政策。这是一条颠扑不破的真理,我们必须汲取历史的教训。

新政的实施带来了初步的经济恢复,尽管恢复得比较慢,而且后来又出现了反复。当时法国也实行重商主义的政策。中原证券(Central China Securities)高级分析师张刚表示,疯狂的投机性买盘肯定是有的,不过已是强弩之末,因为到目前为止,人们对上海自贸区的了解依然笼统,虽然有很多建议,但基本上还是猜测。

根据万得资讯(Wind Info)的消息,国务院声明发布至今,一个追踪18只股票的指数飙升93%,这18只股票都将是上海自贸区计划的受益者。迄今为止,来自官方的唯一消息是国务院8月22日发布的声明,该声明将上海自贸区形容为金融改革的重大举措,但相关细节付之阙如中国需要转变经济增长模式,从投资驱动型经济增长模式向以消费为基础的经济增长模式转变,这一点说起来容易做起来难,要实现这种转变,中国面临重重挑战和困难。自2008年金融危机爆发以来,美联储一直选择长期的低利率以及量化宽松货币政策,向市场注入海量流动性,鼓励投资行为。

因此,中国很可能开始更多地利用国内的财务资源,例如对银行资本进行重组,帮助深陷债务泥沼的一些省市摆脱困境。近几年中国在新兴市场国家投资比重增加是基于几点战略思考。

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由于其他发达国家的萎靡,或是受自己的发展模式所限,中国作为世界第二大经济体也放慢了经济增长的速度,这可能导致许多新兴市场国家命运的逆转,尽管这些国家在过去十多年间一直保持很好的发展势头,但这种势头可能发生逆转。然而,刺激中国和美国对外投资的环境可能会突然发生逆转。新兴市场国家到底有多依赖资金的流入。然而,这种经济繁荣的态势已接近尾声,新兴市场国家即将迎来经济的冰河时代,而且这种趋势已渐趋显现。

然而,由于此时国内利润丰厚的投资机会已经非常稀缺,美国投资纷纷转向海外。据估计,2012年新兴市场国家的投资中有30%来自中国。即使美国经济复苏缓慢,美国超宽松的货币政策也将告一段落。看起来,后两者衡量的是同一事物,其实不然。

不过,虽然这能起到一定的缓冲作用,但是投资者的恐慌会使这些储备迅速枯竭。一个国家的账户盈余,仍受益于大量的资本流入,因为资本流入使之拥有较强的国际收支平衡能力。

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进入专题: 新兴经济体 。未来几年,国际油价很有可能继续下跌,原因如下。

最后,很多国家尤其是欧洲国家都开始转向对可再生资源的研究及应用。其次,人们开始越来越多地使用天然气而减少对石油的依赖,这将进一步使油价下跌。同样的道理,一个国家可能账户赤字巨大,投资缺口很大,因此依赖于外国储蓄,这意味着大量资本的流入。这一变化将刺激美国投资者收回海外投资,特别是如今他们的海外投资风险随着时间的推移变得越来越高了。对于那些石油输出国而言,这种冲击尤为严重。本身还是一个新兴经济体的中国,却成为新兴经济市场的主要投资者。

应对经济冰河时代的措施 尽管新兴市场国家的经济面临着迫在眉睫的冲击,令人欣慰的是,几乎所有新兴市场国家都已经加强了其国际储备来保护自己免受这种冲击的伤害。即使政策利率,即联邦基金利率保持不变,市场利率也将提高。

委内瑞拉由于其石油产量不高,日子也不好过。世界经济的增长将放缓,资金流入新兴市场国家的速度也将放缓,这都是可以预见的。

成本高的产品可能会被市场所淘汰,例如巴西岩层下石油和天然气产品,其价值在每桶100多美元。如果中国现在减少对新兴市场国家投资,将会对这些国家带来沉重一击。

美国联邦储备银行将减少并最终终止购债计划,这将导致美国市场利率的提高。2004-2012年,新兴市场的资金净流入量惊人地达到了7万亿美元,仅稍逊于美国经济规模的一半。毕竟投资新兴市场经济的高回报时代已经过去了,投资者都在逐渐减少投资的份额。在评估一个国家受资本流入突然停止和大宗商品价格冲击双重打击的脆弱性时,其脆弱性背后的原因也是不尽相同的。

如果这种情况还伴随着国内资金外流,情况会更加危急。确保这一点最好的方法就是入股或放贷给国外的商品生产公司。

中东国家,特别是沙特阿拉伯的日子没那么难过,因为其石油生产成本相对较低,尽管其背后的原因是政治上的动荡不安。国际油价下跌带来打击 除了要应对来自中美两国投资减缓的双重打击,很多受此影响的新兴经济体还要承受国际油价下跌带来的冲击。

持续数年的投资热潮逐渐降温 今天,新兴市场国家面临的最大的困扰是投资质量在过去几年内急剧恶化。首先,美国的页岩油技术将使美国在2017年超过沙特阿拉伯成为世界上最大的产油国。

他们经济的脆弱性则是因为他们过于依赖商品出口,以及过去十年间曾大大受益于资本的流入。与此同时,随着中国自身面临的诸多问题日渐显现,中国经济增速告别8时代,今后几年的平均增速可能降至7%左右。中国随着自身经济增速的放缓,正在逐渐减小对外投资规模。在这方面,土耳其、罗马尼亚、摩洛哥、南非和印度都特别脆弱,他们都拥有巨大的账户赤字,因此依赖资本流入。

巴西和拉丁美洲的大部分地区也都面临着很大的风险。因此从三个因素来评估一下新兴市场国家将受到的影响非常必要,即这个国家到底有多依赖商品出口,特别是石油出口。

未来并非是灾难性的,但迎接挑战应对未来的难题至少需要足够的耐心和灵活的策略。美国经济增长缓慢,欧元区许多国家经济衰退以及安倍经济学的局限性都标志着全球经济已经放慢了增长速度。

他们几乎都面临着人口的快速老龄化以及人民将难以负担的堆积如山的债务。阿拉伯之春促使很多石油输出国的领导阶层开始各种社会改良计划,然而这需要高油价所提供的大量资金的支持。

田宇哲
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